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Monthly Archives: octubre 2016

La bolsa de Dubai será la primera en utilizar el precio del oro en yuanes chinos para crear productos derivados

La bolsa de Dubai será la primera en utilizar el precio del oro en yuanes chinos para crear productos derivadosEl Shanghai Gold Exchange (SGE) y Dubai Gold and Commodities Exchange (DGCX) tienen previsto firmar un novedoso acuerdo la próxima semana. Según se establece, el DGCX se convertirá en la primera bolsa extranjera en utilizar el precio de referencia del oro chino (Shanghai Gold Benchmark Price). Así lo ha anunciado el presidente de presidente de SGE Jiao Jinpu que además ha confirmado las negociaciones con otras bolsas para facilitar el acceso al precio del oro denominado en yuanes.

China es el principal consumidor de oro del mundo, el principal producto y el principal importador.  Por eso busca expandir su precio de referencia, denominado en yuanes chinos, para influir sobre los mecanismos actuales que definen el precio del oro mundial, principalmente el mercado del oro de Londres (London Bullion Market Association). Con esta nueva iniciativa, las bolsas extranjeras podrían desarrollar productos derivados utilizando el precio de referencia en yuanes del SGE.

Objetivo del precio de referencia del oro denominado en yuanes de Shanghai (ShanghaiGold Benchmark Price)

El Shanghai Gold Benchmark Price es sólo uno de los muchos pasos que ha tomado el Gobierno de China para desarrollar y derregularizar el mercado del oro chino como parte de su estrategia de internacionalizar y fomentar el uso del yuan. Los orígenes de todos estos proyectos relacionados con el mercado del oro se remontan al año 2000 en el congreso China Gold Economic Forum. Así que este es un paso natural para un país que es el productor minero de oro más grande del mundo, el consumidor más grande de oro del mundo y el importador de oro más importante del mundo. El precio de referencia del oro denominado en yuanes de Shanghai dará a China un papel clave en la definición de la cotización del oro a nivel global.

El precio de referencia del oro denominado en yuanes de Shanghai permitirá facilitar la gestión del riesgo y el uso de contratos de cobertura en el sector minero del oro chino y podrá ser usado en productos derivados del oro en China. Por tanto, como era de esperar, se crearán productos financieros que utilicen el Shanghai Gold Benchmark Price como cotización de referencia del oro.

Los chinos juegan a largo plazo y sus estrategia del mercado del oro forma parte de una estrategia global para cambiar la estructura del Sistema Monetario Internacional. Cuando China permita la exportación de oro (recordemos que ahora mismo sólo permite importar y no exportar) el Shanghai Gold Benchmark Price podría tener mucho peso en el mercado del oro internacional.

El futuro de la negociación del oro parece que se va a concentar a corto plazo en Londres, Nueva York y Shanghai.

Y si bien a corto plazo, el nuevo precio de referencia del oro en yuanes no amenazará el dominio del precio del oro físico de Londres o el del precio del oro con futuros de Nueva York, sí podría en el futuro ganar peso en Asia con un yuan libremente convertible.

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ICE defiende al mercado del oro de Londres (LBMA) con un nuevo contrato de futuros sobre el precio del oro

ICE defiende al mercado del oro de Londres (LBMA) con un nuevo contrato de futuros sobre el precio del oroIntercontinental Exchange Inc. (ICE), responsable para la administración del sistema de fijación del precio del oro de Londres, lanzará un contrato de futuros sobre la cotización del oro en EE.UU. a partir de febrero 2017. El nuevo producto se utilizará para liquidar las operaciones del London Gold Fixing. De esta forma, el ICE intentará competir directamente con el LME (London Metal Exchange) que pretende lanzar su propio contrato sobre el precio del oro en la primera mitad de 2017, en colaboración con el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council-WGC). Esta es la última medida de la LBMA para intentar defender su posición de dominio en Londres y evitar perder parte del negocio, cercano a los 5.000 millones de dólares de volumen anual.

Distribución del mercado del oro internacional en 2016

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El contrato sobre el precio del oro de ICE está pendiente de aprobación por el regulador, pero será para oro físico localizado en Londres y se negociará en ICE Futures U.S. en Nueva York. Cada contrato será sobre 100 onzas troy de oro y será utilizado para la liquidación de la subastas del London Gold Fixing que gestiona ICE para el mercado del oro de Londres (London Bullion Market Association-LBMA).

La negociación, compensación y liquidación de los contratos en EE.UU. podría permitir a los traders evitar la regulación europea Markets in Financial Instruments Directive-Mifid 2, que se hará efectiva en enero de 2018. Seguramente haya influenciado también en esta elección la incertidumbre creada por el Brexit según declaraciones de ICE.

La LBMA por su parte también esta preparando lanzar su propia plataforma de negociación para el mercado del oro de Londres opcional para los miembros con Autilla y los informes de la LBMA se gestionarán con Boat Services.

En la actualidad el principal contrato de futuros sobre el precio del oro del mundo es el de Nueva York gestionado por CME Group Inc. en el Comex. La subasta diaria de oro en Londres se organiza dos veces al día con la participación de 13 bancos. Lo acordado se utiliza como precio de referencia del oro para refinerías, mineras y joyeros.

Precio del oro de referencia de Asia en colaboración con Londres

Además la London Bullion Market Association, la Singapore Bullion Market Association y el ICE Benchmark Administration están valorando crear un precio de referencia adicional para el oro. Su publicación sería sobre las 14: 00 de Singapur, anterior a la primera fijación del día realizada en Londres. Es un paso más en la  estrategia de la LBMA de hacer frente a los diferentes competidores que le están surgiendo en Asia por dominar el mercado del oro como el precio de referencia creado por el Shanghai Gold Exchange (Shanghai Gold Benchmark Price) que se fija a las 10:15 y 14:15pm en horario chino.

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El mercado del oro del oro de Londres contrata a los desconocidos Boat y Autilla para crear transparencia

El mercado del oro del oro de Londres contrata a los desconocidos Boat y Autilla para crear transparenciaBoat Services Ltd. y Autilla Inc. han sido los ganadores de la convocatoria lanzada por el mercado del oro de Londres (la London Bullion Market Association-LBMA) para lograr una entidad más transparente y moderna. El LBMA, mercado del oro físico más importante del mundo con un volumen de negocio de 5 billones de dólares anuales, inaugura cambio centenario obligado por la fuerte competencia global.

La LBMA batalla en dos frentes. Por un lado, el sistema opaco para la negociación over-the-counter (OTC) del mercado del oro de Londres se encuentra bajo la lupa del regulador. A eso hay que añadir además que otras bolsas se muestran agresivas y quieren aprovechar la debilidad de la LBMA para quedarse con el negocio.

Boat y Autilla, entidad de menos de 30 empleados y  que comparte oficinas en un centro tecnológico de Londres, se ha impuesto en la convocatoria para la gestión de los informes de negociación de la LBMA y para la creación de un sistema de trading. La decisión, que se conoció la semana pasada, señala como perdedores a los gigantes que también había concurrido a la convocatoria, como CME, LME y ICE.

Boat, es una filial de la empresa sueca Cinnober Financial Technology AB, y desarrolla plataformas de trading. Su proyecto con la LBMA consiste en crear un data warehouse y un depósito de ordenes (trade repository). Autilla creará la nueva plataforma de negociación y el uso de la misma será opcional para los miembros de la LBMA.

Todos los miembros de la LBMA tendrán que utilizar el sistema de informes de Boat o sino podrían perder su acceso al mercado y a los beneficios fiscales que esto conlleva. El uso de la plataforma de trading será opcional, pero todas las transacciones se registrarán en el sistema de Boat.

LME y WGC lanzarán futuros sobre el precio del oro y la plata en 2017 para el mercado del oro de Londres

La lucha por el control del mercado del oro de Londres sigue su rumbo con la noticia de Boat y Autilla. Hace unas semanas el London Metal Exchange (LME) y el World Gold Council (WGC – el Consejo Mundial del Oro en español) anunciaron, de forma conjunta, el lanzamiento para la primera mitad de 2017 de contratos de futuros del precio del oro y de la plata al contado que se negociarán en la plataforma de LME con el nombre de LMESelect. La compensación y liquidación se hará en LME Clear en el modo ‘loco London’ (o sea con entrega física en Londres si hace falta). El nombre de estos futuros sobre el precio del oro y la plata será ‘LMEprecious’ y su objetivo es competir con el mercado del oro de Londres de OTC de la LBMA

Los contratos de futuros sobre el precio del oro y de la plata del LME con el WGC son apoyados por otros 5 bancos, reunidos todos bajo las siglas OSTC. Estos bancos son Goldman Sachs, Morgan Stanley, los bancos franceses Natixis Leer más

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Ligera recuperación para el precio del oro por el U.S. Non-Farm Payroll (NFP) de octubre 2016

Ligera recuperación para el precio del oro por el U.S. Non-Farm Payroll (NFP) de octubre 2016Tras una de las peores semanas para el precio del oro y la plata los datos registrados por el índice del incremento del empleo en EE.UU, conocido como el NonFarm Payroll, le acaban de dar un pequeño impulso por encima de los 1.250 dólares. Los datos conocidos, al no no superar las expectativas previstas, ahondan la incertidumbre sobre si el Banco Central de EE.UU. (la Reserva Federal-Fed) podrá subir tipos de nuevo en diciembre 2016. El empleo creado en el último mes ha sido de 156.000 nuevos puestos.

El mercado laboral estadounidense suele ser uno de los indicadores más utilizados por la Reserva Federal estadounidense- Fed (banco central de los EE.UU) para valorar la conveniencia de subir o no los tipos de interés, de ahí que los datos publicados hoy hayan fortalecido aún más la divisa de los EE.UU. frente a la libra o el euro. Si el dato es negativo, este indicador, arroja dudas sobre la economía y consecuentemente se haría notar en la divisa estadounidense y en el precio de otros activos de valor. En este sentido, el precio del oro ha dado un pequeño salto después de la bajada -por debajo de los 1.300 dólares- de esta semana.

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Sberbank Suiza se convierte en el último miembro del Shanghai Gold Exchange en China

Sberbank Suiza se convierte en el último miembro del Shanghai Gold Exchange en ChinaSberbank (Suiza) AG, la filial del banco ruso, se ha convertido en el último miembro internacional del Shanghai Gold Exchange-SGE que se une a otros 66 miembros internacionales, con el objetivo de abrir el mercado chino del oro con el banco ruso.

El portavoz de Sberbank ha declarado: “Sberbank CIB tiene grandes ambiciones en desarrollar su presencia en el mercado físico del oro en Zurich. Por esa razón, hacernos miembro del SGE es un hito para nuestro negocio y un paso importante para nuestras operaciones.” Sberbank estima enviar 50-60 toneladas de oro al mercado asiático en 2017.

Un aspecto interesante, como parte de la posible reorganización del Sistema Monetario Internacional, de esta noticia es la elección del banco ruso de participar en el SGE -el mercado de oro físico más importante del mundo- a través de su filial suiza en vez de hacerlo directamente desde Rusia.

Recuerda a los años 60 cuando Zurich se posicionó como centro de negociación para el oro y los otros metales preciosos tras la crisis del London Gold Pool. Desde entonces, el mercado físico de refinería de oro del mundo se ha concentrado principalmente en Suiza y sigue manteniendo su posición en el sistema de fijación de precios del platino y paladio.

El colapso del London Gold Pool y el auge de Zurich en el mundo de los metales preciosos

La devaluación de la libra en 1967 se sucedió con otra subida del precio del oro y ataques especulativos a la libra esterlina que provocaron el colapso final del London Gold Pool. A pesar de que los EE.UU. intentaron apoyar a la libra, el gobierno británico acabo devaluando un 14,3% su divisa el 18 de noviembre de 1967.

El viernes 8 de marzo 1968, el Bank of England vendió 100 toneladas de oro a precio de mercado, cantidad significativamente mayor de las 5 toneladas de media diarias de un día normal. Los EE.UU. se vieron obligados a enviar de forma urgente por avión grandes cantidades de oro a Londres para defender el precio del oro a 35 dólares. El miércoles de la siguiente semana, se vendieron 175 toneladas, 30 veces el volumen habitual, antes del cierre del mercado del oro de Londres, y el jueves la demanda fue de 225 toneladas. El 14 de marzo de 1968, el Gobierno de EE.UU. pidió al Gobierno de Gran Bretaña cerrar, al día siguiente, el mercado del oro de Londres para frenar la fuerte demanda por oro. Así que el viernes 15 de marzo fue declarado festivo a petición de la Reina tras haber consultado al House of Commons (el parlamento británico). El mismo fin de semana había una conferencia para valorar el futuro del Sistema Monetario Internacional en Washington. Tras estos dos eventos, el Congreso (el parlamento de EE.UU.) propuso revocar, a partir del 18 de marzo de 1968, el requisito de mantener el 25% de los dólares emitidos por reservas en oro para respaldar el dólar estadounidense. El mercado del oro estuvo cerrado durante dos semanas Leer más

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