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Monthly Archives: enero 2016

El London Metal Exchange quiere lanzar futuros sobre el precio del oro con el WGC

El London Metal Exchange quiere lanzar futuros sobre el precio del oro con el WGCEl London Metal Exchange-LME está negociando con el World Gold Council-WGC (el Consejo Mundial del Oro) y cinco bancos más la posibilidad de crear contratos de futuros sobre el precio del oro con una cámara de compensación centralizada. Los bancos participantes son ICBC Standard Bank Plc, Citigroup Inc., Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. y Société Générale SA. En este momento son conversaciones de exploración y no hay ningún marco temporal fijado para el nuevo contrato de futuros con entrega en Londres.

Los bancos y el World Gold Council pidieron propuestas el año pasado a un grupo de bolsas (exchanges), que incluían el London Stock Exchange, Intercontinental Exchange Inc. y CME Group Inc., en como listar y liquidar contratos derivados sobre el oro. El LME fue seleccionado dentro de ese grupo de bolsas para conversaciones más profundas.

El LME es la bolsa de negociación de metales más grande del mundo, y ha dicho durante años que quiere expandir al mercado del oro en Londres. Si el oro se negociara en una bolsa de valores en Londres sería un cambio importante en los mercados internacionales al haber cada vez más presión por parte de los reguladores británicos por mercados más transparentes y con más controles para las operaciones OTC (el mercado principal en el que opera la LBMA).

En 2015, alrededor de 4.300 millones de onzas troy fueron gestionadas en las cámaras de compensación en Londres. Con un precio medio del oro de 1.160 por onza, el mercado del oro en londres corresponde a 5 billones de dólares (el mercado de divisas mueve este volumen todos los días).

El LME tiene una cuota de mercado de más del 70 mundial de los contratos de futuros sobre metales industriales y además ya gestiona las subastas diarias para el precio del platino y el paladio que han remplazado el Fixing anterior. El LME también quería gestionar el precio de referencia del Fixing del oro y la plata, pero perdió ante el ICE Benchmark Administration para el precio del oro y el CME Group Inc. y Thomson Reuters para el precio de la plata.

Al London Bullion Market Association-LBMA le están surgiendo competidores por todos lados. A nivel local, el LME está atacando su mercado y a nivel asiático todos los grandes centros están intentando ganar cuota de mercado también de lo que antes se hacía en Londres con la LBMA. Destaca el plan de China para crear su propio fixing del oro denominado en yuanes, el plan de la bolsa de Australia en crear contratos de futuros sobre el precio del oro con The Perth Mint, Singapur y Hong Kong.

Fuente: OroyFinanzas.comLeer más

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El ratio del precio del oro y el petróleo en máximos con una onza por cada 36 barriles podría indicar una crisis más profunda

Una onza de oro compra 36 barriles de petróleo desde el viernes pasado. Es el ratio del precio del oro frente al petróleo más alto de las últimas tres décadas. La cotización del oro se ha recuperado un poco de sus mínimos de 5 años en diciembre 2015 y la cotización del petróleo, en cambio, ha seguido cayendo a mínimos de los últimos 12 años. El valor medio de este ratio ha sido de 13,86 si observamos el periodo de 1968 a 2016.

Gráfica del ratio del precio del oro y el petróleo de 1968 a 2016 con un valor medio de 13,84

Gráfica del ratio del precio del oro y el petróleo de 1968 a 2016 con un valor medio de 13,84

Otra visión la ofrece ZH con esta gráfica sobre la evolución del ratio del precio del oro y el petróleo desde 1983 hasta 2016. Muchos de los picos de este ratio han coincidido con importantes crisis económicas del sistema en los últimos 30 años. ¿Qué podría ser esta vez?

Ratio del precio del oro y petróleo desde 1983 a 2016 con las crisis del sistema asociadas a cada pico

Ratio del precio del oro y petróleo desde 1983 a 2016 con las crisis del sistema asociadas a cada pico

Cuando estos ratios entre el precio del oro y el petróleo alcanzan máximos o mínimos son momentos para considerar qué puede pasar para que esa situación se corriga.

Tenemos varias opciones para que se equlibrie de nuevo el ratio del precio del oro y el petróleo:

  1. El precio del oro sigue cayendo y el ratio entre los dos precios se equilibra.
  2. El precio del petróleo sube de nuevo corrigiendo el desfase entre los dos activos, aunque todo parece indicar que a corto y medio plazo Arabia Saudí se ha propuesto mantener el precio del petróleo bajo.
  3. Estamos observando el nacimiento de un nuevo sistema monetario internacional y la correlación entre el precio del oro y el petróleo ya no se va a cumplir porque el dólar está perdiendo peso como moneda de reserva mundial y generador de demanda por dólares a través del petrodólar.

Puede haber muchas más opciones. Opinen ustedes estimados lectores de OroyFinanzas sobre cómo valoran que puede evolucionar el ratio del precio del oro y el petróleo en el futuro y en qué circumstancias.

Fuente: OroyFinanzas.comLeer más

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El precio del oro cae a 1.100 dólares tras un máximo de nueve semanas por los datos optimistas del NFP

El precio del oro cae a 1.100 dólares tras un máximo de nueve semanas por los datos optimistas del US Non-farm payrolls (NFP)Tras acariciar un máximo de nueve semanas en la jornada de hoy, el precio del oro vuelve a caer a 1.100,65 dólares la onza tras la publicación de los datos del Non-farm payrolls (NFP) en Estados Unidos, que arrojaron datos más optimistas de lo esperado, impulsando al dólar y al mercado de valores.

El informe, que se publica los primeros viernes de cada mes, apunta un aumento en la creación de empleo en Estados Unidos en el mes de diciembre 2015, con 292,000 nuevos puestos de trabajo. Las previsiones eran de 200.000, por lo que este alza ha tenido una repercusión inmediata positiva para el dólar, y consecuentemente negativa para el oro.

El oro al contado tocó un mínimo de 1.093,53 dólares siguiendo la estela de la publicación de los datos y se redujo un 0,8% por ciento, a 1.100,65 la onza, a las 13:56 GMT. Por su parte, los futuros del oro estadounidense para entrega en febrero bajaron 7,40 dólares la onza, a 1.100,40.

Sin embargo, antes de que se hiciesen públicos estos datos, la cotización del oro había alcanzado este viernes un máximo de nueve semanas de 1.112 dólares, ante el nerviosismo sobre la economía china y su repercusión en las bolsas de valores, que había llevado a los inversores hacia los activos refugio, empujando el oro con fuertes subidas.

“(Estos son) números muy fuertes, buenos para el dólar”, ha asegurado Georgette Boele, analista de ABN Amro. “El dólar estadounidense es el conductor negativo más importante para los precios del oro, por lo que esto sumará presión”.

Además, un informe fuerte podría llevar a la Reserva Federal – Fed (el banco central de Estados Unidos) a elevar los tipos de interés a un ritmo más rápido. Y como bien sabemos en OroyFinanzas.com, el aumento de los tipo suelen pesar sobre el oro, en beneficio del dólar. La perspectiva del aumento de los tipos en los Estados Unidos fue un factor clave para empujar a la baja la cotización del oro más de un 10 por ciento el año pasado.

El apetito de inversión para lingotes de oro había mostrado signos de recuperación esta semana. Las tenencias del fondo negociado en bolsa respaldado en oro más grande del mundo, SPDR que cotiza en Nueva York Gold Shares, subieron 4,2 toneladas el jueves, según los datos del fondo.

“Las preocupaciones sobre China, y, posiblemente, Oriente Medio, han llevado a algunos a la demanda del refugio seguro. Eso ha despertado el precio del oro”, ha declarado la analista de Capital Economics Simona Gambarini.”Pero, como sabemos, la demanda del refugio seguro puede ser muy volátil”.

“Somos en general positivos en el precio del oro para este año, pero no necesariamente en la demanda de refugio seguro. Eso es un comodín”.

La plata ha caído un 2,1 por ciento, a 14,00 dólares la onza, mientras que el platino subió un 0,2 por ciento, a 874,65 dólares la onza. El paladio subió un 1,6 por ciento, a 500,25 dólares la onza. Por su parte, … Leer más

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¿Ha tocado suelo el precio del oro en 2015? – Jim Rickards

¿Ha tocado suelo el precio del oro en 2015? – Jim RickardsEl precio del oro puede haber tocado suelo en 2015 y, a partir de ahora, retomar un rumbo alcista respecto al dólar. Los tipos de interés reales, la fortaleza de dólar estadounidense y el comportamiento generoso de los bancos centrales son tres factores a tener muy en cuenta en esta posibilidad al alza de la cotización del oro.

Lamentablemente, la atención de los mercados lleva tiempo dedicado a tratar de desentrañar las declaraciones de la responsable del Federal Reserve-Fed (Banco Central de los EE.UU.), Janet Yellen, para conocer si los tipos de interés van a subir o no. Y de las palabras de Yellen, hay diferentes interpretaciones entre los expectantes inversores. Una realidad que es consecuencia de siete años de intervención en el mercado y planificación central de la economía estadounidense, llevada a cabo por la Fed.

Y en este contexto, de culminación de estas políticas de expansión monetaria –como los QE, tipos de interés cercanos a cero, o la operación Twist– es donde el precio del oro puede haber tocado mínimos y  emprender una senda alcista. Tres son los factores relevantes a tener en cuenta para esta estimación: los tipos de interés reales, la fortaleza del dólar y el comportamiento de los bancos centrales.

Los tipos de interés reales y su influencia en el precio del oro

Los tipos de interés nominales (nominal interest rate) son uno de los mejores medios predictivos para valorar el precio del oro en dólares. Cuando estos tipos son bajos (o negativos), el oro cobra impulso. Por el contrario, cuando los tipos de interés nominales son altos, el precio del oro se ve afectado y sufre presión a la baja. Pero es mucho más relevante para nuestros propósitos anteponer el tipo real antes que el nominal. Es decir, el resultado entre el tipo de interés nominal, que actúa en el mercado, menos la inflación. Por ejemplo, si el tipo de interés nominal es del 5%, pero la inflación es del 3%, el tipo real será sólo del 2% (5% menos 3%). Aunque suene bastante simple pueden añadirse complicaciones. Si la tasa de inflación es mayor que el tipo de interés nominal, tendremos de hecho, tipos de interés negativos. Si el tipo establecido para un bono a 10 años es del 1% pero la inflación se ha situado en el 2%, ese bono ha sido una inversión negativa en términos de rentabilidad. Sin embargo, este escenario constituye una situación ideal para los poseedores de oro. Es cierto que su mera tenencia no genera intereses pero, en la situación descrita, ese mismo oro gana rentabilidad y poder adquisitivo y hace subir la cotización del oro.

Este factor todavía no se ha activado. Durante los últimos años, los tipos nominales a 10 años han sido, en su mayoría, superiores al 2%, con una inflación próxima al 1%, a veces inferior. Sin embargo, hay un ejemplo pasado ilustrativo. En 1980, cuando el precio del oro alcanzó un nuevo máximo de 800 dólares por onza, los bonos del Tesoro … Leer más

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