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Monthly Archives: noviembre 2015

El precio del oro en caída libre hasta la próxima reunión de la Fed el 16 de diciembre 2015

precio-oroEl precio del oro ha caído el viernes pasado a mínimos de casi 6 años alcanzando los 1.052 dólares. La principal razón es la expectativa del mercado de una posible modesta subida de los tipos de interés de referencia de la Reserva Federal-Fed (el Banco Central de Estados Unidos) el 16 de diciembre de 2015 en la última reunón del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el órgano de la Fed que decide la política monetaria de la Fed, después de haber prometido una subida desde 2015. Una subida de los tipos de interés afectará a todos los activos del mundo y puede tener consecuencias imprevistas ya que el dólar es la moneda de reserva mundial del momento.

Desde OroyFinanzas.com vemos factible que haya una bajada continua de la cotización del oro hasta los 1.047 dólares o incluso rozando los 1.000 dólares hasta la reunión del 16 de diciembre de 2015. Si la Fed no sube los tipos de interés ese día, debería haber una rápida recuperación del precio del oro hasta niveles de 1.050 dólares, pero si se confirma la subida de tipos el precio del oro según su nivel podría romper la barrera de los 1.000 dólares e irse hasta el próximo soporte en 966 dólares.

¿Somos pesimistas con el precio del oro? En OroyFinanzas.com no lo somos porque vemos al oro como una inversión para crisis monetarias, pero para el especulador en metales preciosos que opera con futuros sobre el precio del oro es un momento perfecto para ganar dinero.

Petko Bankoff, tradicoonalmente contrario al oro, especula que el oro se encuentra en su fase final de explosión de burbuja. Punto de vista que no compartimos, pero que podría validarse como correcto en el corto plazo.

Petkoff que hasta ahora pensaba que el precio del oro se podría recuperar brevemente a niveles de 1.137 dólares para volver a caer, ahora ve el nivel de 947 dólares como el próximo objetivo.

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El precio del oro en mínimos de 5 años ante la posible súbida de tipos de la Fed en diciembre

El precio del oro en mínimos de 5 años ante la posible súbida de tipos de la Fed en diciembreEl precio del oro ha llegado a mínimos de 5 años con 1.068 dólares por onza troy ante la sospecha por parte de los especuladores de que la Reserva Federal-Fed (el Banco Central de Estados Unidos) pueda subir, por primera vez desde 2008, los tipos de interés de referencia que llevarían a una súbida del dólar con consecuencias imprevisibles para las economías emergentes del mundo.

Desde OroyFinanzas.com ya indicábamos desde septiembre, tras darse a conocer que no se iban a subir los tipos de interés en esa reunión de la Fed y  amenazar con súbidas desde marzo 2015, que hasta la próxima reuníon del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en diciembre 2015 – el órgano que toma las decisiones sobre la súbidas de tipos de la Fed – tanto los miembros del FOMC como los especuladores iban a seguir intentando indicar una posibe súbida de los tipos de interés en diciembre. Después de diciembre la próxima reunión del FOMC será a finales de enero 2016 y es de previsible que veamos el mismo espectáculo a lo largo de todo el año 2016 antes de las selecciones presidenciales en EE.UU que se celebrarán en noviembre.

El precio del oro tiene un soporte psicológico muy fuerte en los 1.000 dólares y si se rompiera seguriría rompiendo las expectativas especualtivas de los inversores que se esperaban una revalorización.

Nuestra apuesta personal desde OroyFinanzas.com, en contra de la mayoría de las opiniones, es que después de anunciar de nuevo que no se subirán los tipos de referencia de la Fed, el precio del oro se recuperará a niveles de 1.100 dólares 1.200 dólares. En caso de que hubiera una pequeña súbida a corto plazo, el precio del oro podría romper la barrera de los 1.000 dólares o acercarse mucho. Estemos atentos.

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Descubierta la mayor mina de oro jamás encontrada en China – Shandong

pepitas-de-oro-432x237El depósito de oro minero más grande jamás encontrado ha sido descubierto a 2.000 metros de profundidad en el mar del este de China, cerca de las islas Sanshan, en la provincia de Shandong. El depósito minero de oro está cerca de la ciudad del Laizhou y se estima que tiene una capacidad de 470,47 toneladas de oro.

Debido a que es muy díficil localizar y perforar en medio del mar, ya que la roca está situada a 1.000 metros de profundidad, el descubrimiento de estas reservas de oro mineras a 2.000 metros obligará a crear una nueva tecnología para hacer posible este tipo de perforaciones. Normalmente las empresas mineras chinas no suelen superan los 800 metros.

La mina de oro es propiedad de Laizhou Ruihai Mining Ltd y se lleva explorando desde hace 3 años. Se han hecho más de 120 kilometros de perforaciones, con 67 plataformas de perforación y 1.000 trabjadores.

Con el precio actual del oro, estas reservas de la mina estarían valoradas en 16.000 millones de dólares.

En 1949, la producción minera de oro china era de solo 4 toneladas anuales. En la actualidad, China es la nación minera de oro más grande del mundo, con 452 toneladas. Según la China Gold Association, en los primeros tres trimestres de 2015, la producción minera ha llegado a 357 toneladas. Si se anualiza la producción de 2015 serían 476 toneladas en 2015, lo que supone un crecimiento del 3,5% en comparación con el año anterior.

Producción minera anual de oro china de 1949 a 2015

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Desde 2013, China ha importado más de 1.000 toneladas de oro al año y como está prohibido exportar oro de China muchos analistas sospechan que las reservas de oro oficiales del banco central chino son mayores de lo que declaran oficialmente, escondiendo sus reservas de oro en organismos monetarios como SAFE.

Se estima que los chinos tienen unas reservas de oro de 13.743 toneladas, de las cuales 1.723 son del banco central chino y 12.021 toneladas está en poder del sector privado.

Reservas de oro chinas estimadas en 2015

En la siguiente gráfica podemos ver en verde, las importaciones acumuladas; en azul, la producción minera acumulada; en rojo, las reservas oficiales de oro chinas y en gris, la joyería de oro en 1994.

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EE.UU. crea 271.000 nuevos empleos en octubre 2015 con riesgo de bajada para el precio del oro

EE.UU. crea 271.000 nuevos empleos en octubre 2015 con riesgo de bajada para el precio del oroEl último informe del US Nong-Farm Payroll (NFP), que se publica mensualmente con los datos de empleo, revela que la economía de EE.UU. ha sumado 271.000 nuevos puestos de trabajo en octubre 2015, algo que automáticamente ha aumentando las expectactivas de los especualdores de que la Reserva Federal-Fed (el Banco Central de Estados Unidos) pueda subir los tipos de interés en diciembre 2015 y, por tanto, afectar también negativamente al precio del oro. La cotización del oro ba bajado hasta los 1.100 dólares esta semana y ha roto esta barrera tras hacerse públicos los datos del informe del NFP. Los 271.000 nuevos empleos están muy por encima de la cifra de 185.000 que se esperaba el mercado y la tasa de paro ha bajado hasta el 5%.

En este momento, el precio del oro se mantiene en 1.100 dólares como soporte, pero podría bajar hasta los 1.000 dólares como caso extremo si realmente se subieran los tipos de interés.

Teniendo en cuenta los últimos dos informes de NFP, las cifras reales de empleo han variado a las estimadas por el NFP. De esta forma, en septiembre se crearon 137.000 empleos y no 142.000 como se informó en el NFP de aquel mes. En agosto, la cifra de nuevos empleos fue de 153.000 y no los 136.000 incluidos en el NFP de dicho mes. Por lo que habrá que esperar a conocer si también para este mes se corregirán las cifras tras las revisiones.

Por su parte, la tasa de participación de la fuerza laboral se ha mantenido en un 62,4%.

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El precio del oro y la influencia de los contratos de cobertura de las mineras de oro en 2015

El precio del oro y la influencia de los contratos de cobertura de las mineras de oro en 2015Hay dos tipos de empresas mineras de oro: las que ven su mina de oro como una fábrica de dinero, que no quieren intercambiarlo por dinero fíat y que llevan sus cuentas en onzas de oro, que son la minoría. Y las empresas mineras de oro que influyen de forma importante en el precio del oro, que tienen sus cuentas dolarizadas y que son la mayoría. En el sector minero del oro, las ventas a futuro del oro solían igualar la producción anual del metal, mientras que ahora es solo de tres semanas. Una sorprendente caída del 95% para un sector que se ha apoyado desde hace años en los contratos de cobertura (hedging) para garantizar el precio del oro de su producción.

Las empresas mineras de oro dolarizadas, es decir, que llevan su contabilidad en dólares y, lo que es más importante, también tienen deuda en dólares, se ven obligadas a generar flujos de caja positivos en términos de dólares. Tienen una presión constante de sus accionistas, que derivan en que en muchos casos deben hacer apuestas apalancadas con el precio del oro. Si la apuesta sale bien, la proporción de la deuda se reduce proporicionalmente. En cambio, si el precio del oro cae, la empresa minera de oro puede incluso ser arrastrada a la bancarrota.

¿Cómo se gestiona una empresa con deuda denominada en dólares con ingresos netos que depedenden del precio del oro?

Para poder gestionar una empresa con deuda denominada en dólares, tienen que cerrar contratos de cobertura (hedging) del precio del oro, para así garantizar el precio que el mercado está dispuesto a pagar para que la mina de oro pueda sobrevivir.

Ha habido una reducción en el uso de contratos de cobertura por parte de las empresas de minería de oro. Las ventas a futuro del oro solían igualar la producción anual de oro y ahora es de solo tres semanas. Una caída del 95%.

A día de hoy, si se quiere vender la producción minera de oro a futuro para un año, se obtiene una prima de 34 puntos básicos. Eso significa que, en dos años, pueden suponer un 1%. Una cifra estimada basada en la diferencia del precio del oro en el COMEX a futuro y al contado, sin tener en cuenta los costes y créditos que obviamente hacen que estas operaciones salgan con pérdidas. Es uno más de los efectos de la política monetaria de la Reserva Federal-Fed (el Banco Central de Estados Unidos) con sus tipos de interés a cero al hacer caro tomar las decisiones correctas para las empresas mineras del oro.

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