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Monthly Archives: octubre 2015

¿Ha tocado suelo el precio del oro en 2015?

¿Ha tocado suelo el precio del oro en 2015?El precio del oro puede haber tocado suelo en 2015 y, a partir de ahora, retomar un rumbo alcista respecto al dólar. Los tipos de interés reales, la fortaleza de dólar estadounidense y el comportamiento generoso de los bancos centrales son tres factores a tener muy en cuenta en esta posibilidad al alza de la cotización del oro.

Lamentablemente, la atención de los mercados lleva tiempo dedicado a tratar de desentrañar las declaraciones de la responsable del Federal Reserve-Fed (Banco Central de los EE.UU.), Janet Yellen, para conocer si los tipos de interés van a subir o no. Y de las palabras de Yellen, hay diferentes interpretaciones entre los expectantes inversores. Una realidad que es consecuencia de siete años de intervención en el mercado y planificación central de la economía estadounidense, llevada a cabo por la Fed.

Y en este contexto, de culminación de estas políticas de expansión monetaria –como los QE, tipos de interés cercanos a cero, o la operación Twist– es donde el precio del oro puede haber tocado mínimos y  emprender una senda alcista. Tres son los factores relevantes a tener en cuenta para esta estimación: los tipos de interés reales, la fortaleza del dólar y el comportamiento de los bancos centrales.

Los tipos de interés reales y su influencia en el precio del oro

Los tipos de interés nominales (nominal interest rate) son uno de los mejores medios predictivos para valorar el precio del oro en dólares. Cuando estos tipos son bajos (o negativos), el oro cobra impulso. Por el contrario, cuando los tipos de interés nominales son altos, el precio del oro se ve afectado y sufre presión a la baja. Pero es mucho más relevante para nuestros propósitos anteponer el tipo real antes que el nominal. Es decir, el resultado entre el tipo de interés nominal, que actúa en el mercado, menos la inflación. Por ejemplo, si el tipo de interés nominal es del 5%, pero la inflación es del 3%, el tipo real será sólo del 2% (5% menos 3%). Aunque suene bastante simple pueden añadirse complicaciones. Si la tasa de inflación es mayor que el tipo de interés nominal, tendremos de hecho, tipos de interés negativos. Si el tipo establecido para un bono a 10 años es del 1% pero la inflación se ha situado en el 2%, ese bono ha sido una inversión negativa en términos de rentabilidad. Sin embargo, este escenario constituye una situación ideal para los poseedores de oro. Es cierto que su mera tenencia no genera intereses pero, en la situación descrita, ese mismo oro gana rentabilidad y poder adquisitivo y hace subir la cotización del oro.

Este factor todavía no se ha activado. Durante los últimos años, los tipos nominales a 10 años han sido, en su mayoría, superiores al 2%, con una inflación próxima al 1%, a veces inferior. Sin embargo, hay un ejemplo pasado ilustrativo. En 1980, cuando el precio del oro alcanzó un nuevo máximo de 800 dólares por onza, los bonos del Tesoro … Leer más

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El precio del oro en máximos de 4 meses con 1.187 dólares en octubre 2015

El precio del oro en máximos de 4 meses con 1.187 dólares en octubre 2015El precio del oro ha roto la media móvil (day moving-average, DMA) de 200 días con 1.187 dólares por onza troy recuperando así terreno para la cotización del oro a niveles positivos en 2015, después de varios días de subidas continuas desde los niveles de 1.100 dólares por onza en la última fecha crítica en la que se anunciabn los datos del US Non-Farm Payroll.

El auge del precio de los últimos días no es una razón para celebrar la recuperación del ciclo alcista de la cotización del oro, pero desde un punto de vista de análisis técnico es importante.

El resto de aspectos fundamentales que seguimos siempre en OroyFinanzas.com siguen dominando como la posible subida de los tipos de interés del Banco Central de EE.UU. (Reserva Federal-Fed), aunque parece ser que en vez de haber un endurecimiento de la política monetaria de EE.UU. se puedan explorar los tipos de interés negativos, tal como se ha hecho en Suiza o Dinamarca, lo cual sería una primicia. Una de las muchas ventajas para los bancos centrales y sus jefes (los gobiernos) es que los tipos de interés negativos podrían ayudarles a generar inflación (uno de los objetivos primordiales de muchos bancos centrales) y sacarle a los ahorradores el poco dinero que tienen todavía escondido por la presión de este impuesto confiscatorio. No nos atrevemos a pronosticar si habrá el valor para llegar a esto, pero en este entorno económico todo será posible.

Mientras tanto, al precio del oro le queda mucho recorrido hasta los máximos de 1.900 dólares por onza para recuperar el interés de algún inversor.

Fuente: OroyFinanzas.comLeer más

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Mitsui deja el sistema de fijación del precio de plata en Londres – London Silver Fixing

Plata demanda inversiónMitsui deja el London Silver Fixing en el cual se fija el precio de referencia de la plata para el mercado físco de Londres que administra el Chicago Mercantile Exchange and Thomson Reuters. Con la salida de Mitsui del proceso de fijación del precio de la plata en Londres quedarán 5 bancos gestionando el precio de la plata en Londres. Además el banco japonés Mitsui va a cerrar su unidad de negociación de metales preciosos en Londres, Hong Kong y Nueva York hasta finales del 2015, por el declive de las materias primas y una regulación más severa. Mitsui ha negociado metales preciosos desde 1970 y es el último de los bancos y brokers que abandonan el negocio del oro y la plata y los otros metales precisos.

El mes pasado Mitsui formaba parte de la investigación lanzada por la Comisión de Competencia Suiza (WEKO) sobre la manipulacón del precio del oro, plata, platino y paladio junto a otros bancos internacionales.

Mitsui es el último de los bancos occidentales que dejan el negocio de las materias primas junto a Barclays que fue multado por manipular el precio del oro por el regulador británico, Deutsche Bank y Mitsubishi UFJ Securities International Plc que cerró su negocio de materias primas en Londres.

El volumen de negociacón de materias primas para los 10 bancos más grandes del mundo ha seguido cayendo hasta los 2.600 millones de dólares en la primera mitad de 2015, comparado a 3.500 millones de dólares en el mismo periodo en 2014, según la empresa de datos Coalition.

Fuente: OroyFinanzas.comLeer más

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