•  
  •  

Monthly Archives: junio 2015

El Banco Central de Grecia tiene un 66% de sus reservas de divisas en oro

El Banco Central de Grecia tiene un 66% de sus reservas de divisas en oro¿Cuáles son las reservas oficiales de oro de Grecia? ¿Dónde están guardadas las reservas de oro? ¿Qué papel jugaría ante una posible salida de Grecia de la zona euro el oro griego? En este artículo vamos a tratar de responder unas preguntas que resultan muy pertinentes en la actual situación político-económica en Europa y Grecia.

Los últimos datos oficiales sobre las posesiones griegas de oro los encontramos en el informe anual realizado por el banco central griego en 2012. Entonces figuraba en el balance de la entidad “oro y derechos sobre oro” por valor de 147,6 toneladas de oro, es decir, 4.746.000 onzas troy. Una cantidad que difiere de las 112 o 117 toneladas que son citadas por los medios de comunicación, siguiendo a otros estudios y fuentes económicas. Según Bloomberg, Grecia posee 112,5 toneladas métricas y ocupa el puesto número 30, en el ranking establecido por el Consejo Mundial del Oro (Worl Gold Council-WGC), con sede en Londres. El oro constituye alrededor del 66% de sus reservas de divisas y su valor actual –según estimación del Commerzbank- equivale a alrededor de 1% de su deuda pública.

Una explicación a esta divergencia de datos la encontramos en el mismo informe de 2012 que señala que “las cantidades reportadas anteriormente comprenden las tenencias de oro del Banco Central de Grecia (3.597 mil onzas) y las pendientes de cobrar en oro del Estado griego (986.000 onzas) que corresponde a la participación de Grecia en el Fondo Monetario Internacional-FMI. Es decir, el banco central griego reclama en su balance al Estado griego, la cuota en oro comprometida por el banco central griego al FMI. Además, se nos dice que “una gran parte de las reservas de oro se mantiene en bancos extranjeros”.

Lo sorprendente de todo esto es por qué el Estado griego no ha pagado esta deuda de 986.000 onzas de oro que el Banco Central de Grecia tiene comprometido con el FMI –en suscripciones y aumentos de cuotas- en nombre del Estado griego. Y a medida que pasa el tiempo y la situación económica empeora, más complicado resultará pagar esa deuda. Grecia es uno de los miembros originales del FMI y por eso esta deuda con el FMI puede hacer referencia a la suscripción inicial de oro suscrita al FMI en 1947, o/y a los diversos aumentos de las cuotas del FMI que se implementaron en distintos periodos (1958-59, 1965 y 1970).

Si de los datos proporcionados por el banco central griego excluimos estas 986,000 onzas (30,66 toneladas) y las monedas u otros artículos relacionado también contabilizados –y que suman 163.000 onzas- la cifra real se acerca mucho a los establecido por Bloomberg: 112 toneladas de reservas de oro oficiales del banco central griego.

¿Dónde está el oro de las reservas griegas?

Sobre la cuestión de la ubicación de las reservas de oro del Banco de Grecia, el citado informe señala que “una gran parte” del oro está depositada en el extranjero. Si comparamos esta expresión con la utilizada con los … Leer más “El Banco Central de Grecia tiene un 66% de sus reservas de divisas en oro”

Leer más →

 

Morgan Stanley y Standard Chartered se convierten en nuevos miembros para fijar el precio del oro de Londres

Morgan Stanley y Standard Chartered se convierten en nuevos miembros para fijar el precio del oro de LondresDos bancos más se unen hoy al sistema de fijación de precios del oro físico en Londres llevando el número de participantes a diez con Morgan Stanley y Standard Chartered después del anuncio de la semana pasada de la participación de Bank of China.

ICE, el administrador del sistema de cotizaciones del oro de Londres, también ha anunciado que China Construction Bank podría convertirse en el onceavo miembro en las próximas semanas.

“Estas mejoras incentivan a más empresas a participar y contribuir liquidez al proceso de fijación del precio de referencia [del oro]”, dijo Finbarr Hutcheson, presidente de ICE Benchmark Administration.

Según ICE desde la introducción del sistema electrónico en marzo 2015, los volúmenes han aumentado significativamente. Los volúmenes medios diarios de la mañana y la tarde se han doblado en comparación con los cinco meses anteriores al lanzamiento, debido principalmente a los escándalos de manipulación de los precios de metales preciosos que tenían al mercado en Londres paralizado.

Fuente: OroyFinanzas.comLeer más “Morgan Stanley y Standard Chartered se convierten en nuevos miembros para fijar el precio del oro de Londres”

Leer más →

 

¿Está el precio del oro en mínimos de 40 años ajustado a la inflación en 2015?

¿Está el precio del oro en mínimos de 40 años ajustado a la inflación en 2015?Muchos de los gold bugs suelen criticar los métodos que se utilizan para calcular y ajustar el IPC (Índice de Precios de Consumo) y argumentan con razón que muchas veces esa cifra no refleja la vida de una persona media. El precio del oro ha caído un tercio en los últimos tres años y medio y lleva 4-5 meses en un movimiento lateral casi plano, pero la cuestión es cuál sería el precio del oro ajustado a la inflación desde 1980 a 2015.

Desde 1980 la fórmula para calcular IPC en EE.UU. se ha modificada al menos una docena de veces. Algunos economistas argumentan que ésto ha hecho que la lectura de estas cifras sean menos fiables.

Casey Research, una publicación favorable al oro de inversión, ha pedido a John Williams de Shadow Stats, también favorable al oro, calcular el precio del oro de marzo 2015 en dólares basándose en la fórmula del IPC (CPI-U en inglés) de 1980.

Según los cálculos de Shadow Stats, la cotización del oro calculado con el método de 1980 está tocando mínimos del precio del oro de 2001. El precio del oro, según ellos, está por debajo del precio de 1975 que es cuando se legalizó de nuevo la posesión de oro en EE.UU.

Precio del oro ajustado a la inflación de 1980 a 2015

Precio del oro ajustado a la inflación de 1980 a 2015

Fuente: OroyFinanzas.comLeer más “¿Está el precio del oro en mínimos de 40 años ajustado a la inflación en 2015?”

Leer más →

 

El precio del oro no subirá por la acumulación de reservas de China

El precio del oro no subirá por la acumulación de reservas de ChinaEl papel del oro en los planes económicos y monetarios chinos no será relevantes para la subida del precio del oro, a pesar de las muchas especulaciones surgidas al respecto. La demanda ciudadana, surgida por la próxima crisis de liquidez generada por los bancos centrales podría ser quizás el detonante para aumentar la cotización del oro.

Los movimientos chinos no pasan desapercibidos: compra compulsiva de oro, creación de nuevas instituciones financieras mundiales, internacionalización del yuan… Pero ¿cuál es el objetivo final de esta política económica?

Diversas opiniones de distintos analistas giran en torno a la idea de que el objetivo final de esta política sería terminar con el sistema de moneda fiduciaria como moneda de reserva global, actualmente dominado por el dólar. Una situación que privilegia a EE.UU. en la política exterior global y en los mercados energéticos. Y que utilizan los estadounidenses para sancionar, de hecho, a otros países, congelando e imposibilitando sus pagos transfronterizos.

El escenario ideal para la subida del precio del oro definido por los Gold bugs

Siguiendo con esta línea de pensamiento, los gold bugs especulan que en el momento adecuado, China anunciará de golpe sus tenencias de oro reales al mundo, al tiempo que abandonará las instituciones surgidas en Bretton Woods -el FMI y el Banco Mundial-, que serán sustituidas en sus funciones por el AIIB, el Banco BRICS, y con una divisa, el yuan, respaldada en oro. Rusia y otros muchos países se unirían a este nuevo sistema monetario internacional. Y como resultado, el dólar se derrumbará, el precio del oro se disparará, y China se convertirá en la nueva hegemonía financiera mundial.

La realidad de los planes chinos con el oro

Pero en realidad, la estrategia china puede ser bien distinta. Es cierto que China está adquiriendo secretamente miles de toneladas de oro y también lo es que China se está mostrando muy activa en la creación de nuevas instituciones multilaterales de crédito, y que lidera el desarrollo de multimillonarios proyectos de desarrollo e inversión con fines comerciales. Sin embargo, el objetivo chino no pasa por destruir el actual orden establecido sino unirse a él.

Las autoridades chinas son conscientes de que a pesar del fuerte crecimiento y enorme tamaño de su economía, el yuan no está listo para ser una moneda de reserva mundial y no lo estará en los próximos años. Un ejemplo, el uso del yuan está aumentando en las transacciones internacionales abarcando algo menos del 2% de los pagos globales, en comparación con más del 40% que acapara el dólar.

Claves para convertirse en una moneda de reserva mundial

Este dato es importante, para evaluar las posibilidades que tiene una divisa para convertirse en moneda de reserva mundial, pero no el más importante. La clave para ser una moneda de reserva no reside en los pagos que puedas realizar con ella sino las inversiones que puedas formalizar. Para ello es necesario que exista un gran mercado de bonos líquidos denominados en la moneda de reserva. De esa manera, … Leer más “El precio del oro no subirá por la acumulación de reservas de China”

Leer más →

 

Precio del oro y sus perspectivas en 2015 según The Perth Mint

Precio del oro y sus perspectivas en 2015 según The Perth MintThe Perth Mint como todas las cecas o comerciantes del mundo que negocian con oro, plata, platino y paladio físico dependen para sus presupuestos de forma fundamental de la evolución del precio del oro para poder estimar el volumen de ventas del próximo año porque en general los “inversores” compran mucho más volumen cuando las cotizaciones del oro suben que cuando bajan (como suele suceder con todos los activos de inversión). Eso dificulta mucho el proceso de crear un presupuesto porque nadie puede pronosticar bien que pasará a corto plazo con el precio del oro.

El método de The Perth Mint es utilizar los precios del oro y tipos de cambio de divisas actuales sin ser demasiado agresivos en ninguna dirección para sus presupuestos. Por eso en The Perth Mint se enfocan más en posibles escenarios de lo que podría pasar como parte de su proceso de presupuesto pensando en términos de qué pasaría si baja o sube el precio del oro, ¿cómo impactaría la rentabilidad, el volumen y los ingresos?

Además The Perth Mint analiza los factores que pueden empujar la cotización del oro a la baja y por otra parte analiza los factores que podrían empujar el precio del oro al alza. Veamos cuáles son los factores que han identificado para el 2015 y 2016.

Factores negativos para el precio del oro en 2015

Perspectivas para la economía estadounidense y el precio del oro:
Según los analistas la economía estadounidense está mejorando (lo cual es debatible, pero es el consenso actual entre los analistas). Se supone que esa mejora económica dará margen a la Reserva Federal (FED, el Banco Central de EE.UU.) a subir los tipos de interés nominales, pero solo de forma experimental porque nadie tiene claro cómo de sólida es esta consolidación. Con una inflación que sigue siendo baja, cualquier subida de los tipos de interés nominales haría subir los tipos de interés reales, los cuales tienen una correlación histórica negativa con el precio del oro. Una subida de los tipos también crearía un entorno favorable para una apreciación del dólar estadounidense creando más presión todavía sobre la cotización del oro.

El precio del petróleo, la India y su relación con la cotización del oro:

Los precios bajos del precio del petróleo han impactado la demanda de los países del golfo y algunos comerciantes en Dubai reportan caídas en el volumen de ventas de hasta un 40%. Los precios del petróleo más bajos también han bajado los costes de importación para algunos mercados emergentes, particularmente la India, lo cual ha liberado su saldo de cuenta corriente permitiendo al gobierno indio aflojar las limitaciones de importaciones de oro, siendo un contra efecto que da soporte al precio del oro.

La bolsa china y su relación con el precio del oro:

Las recientes ganancias en la bolsa china además de un precio del oro con movimientos laterales han creado una preferencia temporal por parte de muchos inversores chinos de invertir en la bolsa china. Aún así, según GFMS, … Leer más “Precio del oro y sus perspectivas en 2015 según The Perth Mint”

Leer más →